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第10章 投资翻倍的周期股上（第1页）

说到周期股，我首先想给大家讲一个真实的故事。

曾经我一个小伙伴在2021年用筛选便宜股的方法筛选出了一只当时股价和估值都非常低的煤炭股。

他虽然抱着试一试的态度买入并一直持有，但并没有对这只股票寄予多大的期望。

谁知道，这只在当时市场上看起来毫不起眼的“冷门”

股票，居然在他买入后一年多的时间里狂翻了三倍！

这泼天的富贵砸得我的小伙伴都有点迷茫了，于是他就发出了“天问”

：

这只股票为什么能涨这么多？

我是靠运气赚到这笔钱的吗？

这好运可以复制吗？

其实，我的这位小伙伴之所以能赚到这笔钱，确实有一定的运气因素在：

首先，他投资的标的是一只煤炭股，煤炭行业是一个典型的周期性行业，而周期股历来都是孕育阶段性“几倍股”

的大摇篮。

更重要的是，便宜股的筛选思路让他得以在煤炭这个周期性行业几乎处于市场冰点的时候以极低的成本建仓；

此后又恰好遇到去年全球通胀蔓延带来的大宗商品价格暴涨，导致我国煤炭供给出现了缺口；后来又遭遇了夏季用电高峰，于是煤炭价格进一步疯涨。

他持有的煤炭股自然也跟随行业的步伐开启了一路飙升的上涨周期，企业和投资者一时间都赚得盆满钵满。

当然，虽说他这次成功的投资有运气因素在，但周期股的涨跌起伏其实也并不是不可捉摸的。

恰恰相反，所有的“周期”

背后都有着复杂却又脉络清晰的经济规律！

只要我们善于观察、思考和分析，就有望通过自己对周期规律的理解和预测，去把握住周期性行业诱人的潜在投资收益。

下面，我们就一起来详细了解一下周期股的方方面面吧。

一、什么是周期股？

要谈周期股，首先就要说一说什么是“周期性行业”

？

所谓周期性行业，就是指行业的经营和业绩会明显受到经济周期影响的行业，比如作为工业基础原料的大宗商品、航运、非生活必需品等等。

虽然严格来说，所有的行业都与宏观经济周期相关，都会有行业的周期兴衰。

但是我们投资中所说的这些“周期性行业”

，它们受到经济周期的影响比普通的行业要明显得多，甚至可以说在经济周期变化中会首当其冲地表现出更大的波动；

所以准确地说，这些行业属于“强周期行业”

。

相对应的，处于这些周期性行业中的公司，它们的股票就被称为“周期股”

。

比如海天味业和牧原股份过去10年的ROE趋势对比。